五一小长假前最后1个交易日,AI王者归来,“游戏+AI”更是掀起涨停潮。
4月28日,掌趣科技、昆仑万维、三七互娱、巨人网络等多只TMT、游戏概念股涨停,游戏ETF也罕见涨停,龙头产品今年已经翻倍,被网友称为“今年最强基金”!
(资料图片)
多位投资人士对记者表示,受益于困境反转,AIGC概念落地首选,新游发行带动供需,业绩提升等逻辑,今年游戏板块涨幅非常亮眼。但在短期大涨后,多位基金经理也提示估值回调风险,部分基金经理朋友圈呼吁“高位别买了”,在游戏ETF涨停的高光时刻,积极劝诫投资者避免“追高风险”。
游戏板块掀起涨停潮
游戏ETF龙头收益率达100%
截至4月28日收盘,华夏、华泰柏瑞、国泰基金旗下游戏主题ETF纷纷涨停。
其中,华夏游戏ETF最新场内价格1.526元,比去年末0.763元的基金净值,净值涨幅100%,也是今年首只翻倍基。华泰柏瑞、国泰旗下游戏ETF今年二级市场涨幅也超98%,也是逼近翻倍的涨幅。
在赚钱效应的带动下,今年多只游戏ETF规模也出现了明显增长。
Wind数据显示,截至4月27日,4只游戏类ETF产品最新规模58亿元,是去年末规模的4.33倍。
尤其是龙头产品——华夏游戏ETF,管理规模从去年末的6.88亿元增至44亿元,大约四个月规模激增5.4倍。同期国泰、华泰柏瑞基金旗下游戏ETF也出现了翻倍左右的增长。
“今年游戏ETF龙头产品规模和收益齐飞,既有资金净申购带来的规模增长,也有基金组合市值增长带来的规模扩张。”一位公募股票ETF基金经理称。
谈及今年游戏ETF大涨的原因,华夏中证动漫游戏ETF基金经理徐猛认为,游戏板块今年大涨有困境反转,AIGC概念落地的首选阵地,新游发行节奏修复带动供需格局优化,公司业绩提升等三大逻辑。
从中长期维度看,徐猛分析,游戏板块的投资逻辑如下:一是疫情后数字经济继续快速发展,新增网民数量达到了近十年新高,流量迎来全面爆发,我国已成为全球最大的数字社会;
二是近年来中国游戏市场蓬勃发展,市场规模加速增长,用户规模稳步扩大,游戏板块处于良好的成长赛道中。游戏出海成为游戏企业业绩增长重要支撑;
第三,AI与游戏结合有着巨大的潜力,有利于提高游戏的质量和用户体验,降低制作成本,促进游戏产业的变革和升级,上限的想象空间比其它产业广阔得多。
“近期AIGC成为市场热点,游戏与AI结合大有可为。”徐猛认为,AI有望带来游戏行业的降本增效,创新游戏玩法,扩大用户人群,进而打开估值空间;而游戏行业凭借自身的技术优势,有望成为AI技术发展的排头兵。
华泰柏瑞指数投资部总监助理、游戏动漫ETF基金经理李沐阳也表示,近期AI带动整个传媒互联网板块上涨热潮,“游戏+AI”成为AI应用最新落地方向。同时,主流媒体对于游戏产业价值的肯定也十分关键,伴随着新游推出,游戏板块的基本面持续向好。
李沐阳也认为,游戏板块之所以出现大涨,一是因为板块基本面逐步企稳向好,受宏观经济和版号双重影响,去年游戏行业整体承压,今年游戏行业有望逐步企稳回升。第二,“AI+游戏”为行业带来新的变化,AI也有望全面提升游戏交互体验,这些积极变化为行业降本增效。第三,整体传媒行业估值提升有望带动游戏行业估值修复。
动态PE超80%分位数
短期或面临估值回调风险
不过,在基金净值短期大涨后,多位基金经理也开始提示投资风险。
有基金经理在朋友圈提示,“游戏ETF虽然是当前我家最红的娃,今天竟然还涨停。但一直不调整,绝对是个事。这个高位就别买了。”
沪上一位公募基金经理也表示,虽然长期景气度向好,但需要关注的是,近期TMT板块持续火热,游戏板块短期上涨较快,利好因素或已反映在股价中,之后可能会面临估值回调风险。
该基金经理提醒,自去年以来,游戏行业触底回升,好消息不断,“基本面+政策面+估值面”均迎来触底反弹。长期来看,目前估值和盈利修复还未结束,但是短期来看,成交热度处于历史高位,需要警惕获利了结的风险。
“游戏板块快速上涨后短期存在一定的回调压力,板块后续增长动力将回归游戏行业自身质量的发展,叠加新技术周期的驱动,游戏板块仍具备中长期向上动力。”华夏基金徐猛也称。
在徐猛看来,游戏行业本身属于成长性较强的行业,板块股价波动性也相应较大。未来可能有政策和监管层面不确定性的风险,公司层面的风险,如出海业务发展不及预期,行业竞争加剧,产品创新风险,宏观经济复苏不及预期的风险等。
“游戏板块前期积累的较多涨幅,短期有回调的风险。对于已经达到个人目标收益率的投资者,可以考虑止盈或减仓;对于仍在观望相关机会的投资者,建议采取定投指数基金的方式逐步配置,尽量不要一次性投入。”徐猛建议道。
从目前动漫游戏指数的估值来看,Wind数据显示,截至4月28日,该指数目前动态市盈率63倍,超过近3年估值的80%分位数,目前处于近三年的估值相对较高的位置。
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