虽然2月份以来股价录得最大30%跌幅，但未打乱恒帅股份(300969)产能布局步伐。4月10日晚间该公司披露拟发行可转债募资4.3亿元，其中2亿元用于出海建厂。

2022年，恒帅股份保持了业绩增长态势，海外市场成为重要贡献力量，境外销售收入已占整体营收比重的40%以上。

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发行4.3亿可转债赴泰投产能

4月10日晚间恒帅股份发布拟发行可转债预案，计划募资4.3亿元，投建四个项目，其中募资投向最大的泰国新建汽车零部件生产基地项目，拟使用募资2亿元。

据披露，泰国新建汽车零部件生产基地项目预算总投资为2亿元，主要建设内容包括购买土地并进行厂区建设、新建各类电机及执行器以及清洗泵生产线，项目达产后将新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵等产能。

在恒帅股份看来，近年来国际形势复杂多变，贸易摩擦风险加剧，以关税为代表的贸易壁垒给国内企业带来了一定的经营风险。该公司目前主要生产基地位于宁波以及国内的清远、沈阳和武汉，公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在40%以上，客户分布于欧洲、亚洲、北美洲和南美洲等地区。因此公司需求将泰国作为海外产能布局关键一站，充分利用所在国的优势，深化国际市场布局，减轻国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续持续发展打下坚实基础。

恒帅股份主要产品包括清洗泵、清洗系统、汽车电机等，已经成为众多知名整车厂的配套供应商，并与全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。

报告期内，该公司营业收入复合增长率为47.16%，其中外销营业收入从2020年的1.64亿元，增长至2022年的3.04亿元，复合增长率为36.29%，整体呈现快速发展的态势。

恒帅股份称，2022年公司整体处于满产状态。受限于公司现有产能主要集中在国内，仍无法快速响应国际市场的需求。因此，公司有必要开展建设泰国生产基地，加大海外市场的投入，满足国际市场的需求，提升客户整体满意度。

除海外布局的迫切需求外，恒帅股份也看上了泰国汽车产业的发展优势。

2022年，泰国全年汽车生产量为188万辆，为东盟最大的汽车生产国。恒帅股份在泰国建设生产基地将能够充分利用泰国，乃至整个东盟市场，有利于拓展新国际市场客户。

同时，泰国拥有税收优势。泰国本土企业的企业所得税率为20%，增值税率为7%。泰国投资促进委员会BOI对东部经济走廊制定了特殊的刺激政策，例如对区域内企业豁免一定期限的企业所得税；机械进口免税，生产出口产品和研发产品的原料进口也免税；BOI支持的项目将允许拥有土地；提供便利的签证和工作许可等。恒帅股份拟在泰国投资建设的项目位于东部经济走廊，如进入泰国BOI目录，一般可享受3-8年免企业所得税优惠政策。

此外，泰国目前制造业就业平均工资相较于国内仍具有一定优势，建设泰国生产基地能够在一定程度上降低公司人力成本。

业绩延续增势海外市场扩容

4月10日晚间恒帅股份披露的2022年年报显示，期内该公司实现主营业务收入为7.33亿元，较上年的5.74亿元上升27.68%，净利润为1.46亿元，较上年的1.16亿元上升25.9%，收入和盈利均有所增长。

该公司拟以截至2022年12月31日公司总股本8000万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税），合计派发现金股利2000万元。

期内，恒帅股份海外市场不断扩容。

据披露，2022年恒帅股份境外销售收入已达3.04亿元，占整体营业收入的比重为41.21%。公司现有境外客户主要包括斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）等全球知名跨国汽车零部件供应商，具有丰富的客户资源。

基于此，恒帅股份认为公司相对成熟的生产经验及丰富的客户资源，为泰国生产基地的产能消化提供了市场保障。

除泰国新建的汽车零部件生产基地外，恒帅股份在年报中表示，公司产能扩张持续围绕公司主业展开，目前在建产能还包括在美国新建汽车零部件生产基地，整体投资规模不超过1500万美金。此外，公司募投项目“年产1954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目”；募投项目“新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目”也均在建设中。

恒帅股份称，2022年公司业务快速增长，公司现有产能得以充分利用，据测算，2022年公司核心工序中电机工序的产能利用率为104.69%。今后公司将根据业务情况持续优化产能布局节奏，把握历史发展机遇。